三大股指單邊下行，算力承壓，抄底還是止盈？發生了什么？

熱點 2025年02月27日 14:40 27 admin

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　　27日午后，兩市單邊下探，盤面上科技板塊盡墨，算力、軟件應用跌幅居前。覆蓋算力及應用的云計算ETF（159890）午后跌幅4.07%。

　　成份股方面，恒為科技打開漲停板，拓爾思、奧飛數據漲幅相對居前；云賽智聯跌停，太極股份、光環新網跌幅均超7%，深信服、萬興科技、潤澤科技、新易盛等股跌幅亦超過6%。

　　從行情上看，港股今日早盤下跌，小米集團、嗶哩嗶哩等龍頭跳水，午后跌幅快速傳導至A股科技板塊，消費股逆市走高，板塊呈現出明顯的高低位切換。整體來看，A股和港股仍然處于“上漲兌現，下跌參與”的震蕩中，算力等AI細分板塊調整或為漲多修正的正常行為。

　　中信建投TMT首席分析師武超則最新分析指出，算力作為新一輪科技革命的底層基礎，將持續受益于千行百業的應用需求。大模型規模提升，模型能力持續提升，同時算力需求不斷提升，疊加DeepSeek-R1為推理范式帶來泛化的可能性，預計各廠商技術探索下算力產業鏈持續高景氣，尤其是推理算力的需求由于本地化部署和應用拉動近期增長趨勢非常明顯。另外國產算力也是2025年的投資重點，出貨量、生態、產品力是決定國產算力的三個重要因素。

　　對于2025年關注方向，武超則明確指出，2025年看好兩個方向，國產算力“水到渠成”，AI應用“落地生根”，國產算力是今年最確定的投資方向。中國的運營商資本開支是否會因AI的變化而提前結束下行周期，這是接下來兩個月需要重點觀察的。就算力變化而言，武超則認為，AI算力（訓練+推理）需求依然旺盛，存算一體、軟件硬件算法深度融合，端側算力值得期待、國產化加速（產業鏈加速迭代）。

　　德邦證券表示，DeepSeek加速國產算力鏈形成閉環，價值網絡有望井噴。AI驅動以及政策監管趨嚴的背景下，國內IDC行業供需格局有望邊際改善，該行認為擁有核心區域數據中心資源以及布局AIDC的頭部企業將率先受益，隨著AIDC需求的快速提升，該行認為服務器、交換機產業也有望深度受益，建議關注國內相關企業。

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