華森制藥等漲停！中藥板塊表現活躍，國辦發文促進中醫藥產業高質量發展

　　3月21日，中藥板塊表現活躍。截至界面發稿，華森制藥、康惠制藥（維權）漲停，恩威醫藥漲超10%，大唐藥業、新光藥業、葫蘆娃等多股跟漲。

　　國務院辦公廳日前印發《關于提升中藥質量促進中醫藥產業高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》），其中要求，優化產業結構布局。持續更新中藥產業鏈圖譜，促進中藥產業鏈強鏈補鏈，培育壯大“鏈主”和“鏈長”企業，發展優勢產業集群。

　　《意見》要求，深耕細分領域，培育發展一批中藥領域專精特新中小企業。鼓勵戰略性并購重組和資源整合，培優扶強龍頭企業。以“中藥+”促進產業延鏈發展，豐富保健食品、食藥物質等產品高質量供給。研究制定推動中藥工業企業全產業鏈布局的政策。

　　近年來，受到醫保政策調整、中藥材價格波動、高基數效應等方面影響，中藥板塊表現乏力。

　　Choice中藥指數顯示，近三年來該指數下跌了8.79%，跑輸滬深300指數。截至3月20日，該指數的市盈率（TTM）為27.27倍，略低于27.7倍的近三年平均估值。

　　在政策利好、行業回暖等多方面因素的影響下，多家券商對中藥板塊看法積極。

　　浙商證券預計，中藥板塊將于2025年二季度迎來業績拐點，板塊行情或提前于業績拐點顯現而啟動。伴隨醫保統籌支付范圍的逐步擴大，具備比價條件的高毛利率/高銷售額的醫保品種面臨降價風險，中藥公司通過精細化、智能化、系統化等方式提質增效或能實現業績和股價的持續上漲。

　　平安證券表示，2025年中藥板塊有望迎來多重因素共振。成本端，中藥材價格指數在2024年7月開始逐步回調，下游中藥企業成本壓力逐步減弱，隨著中藥材價格指數下降，中藥企業毛利率有望在2025年開始逐步迎來改善。從競爭格局看，中藥行業并購整合較為頻繁，部分中藥上市公司具有潛在產業鏈整合預期，有望推動行業集中度提升。

　　湘財證券認為，消費復蘇之下，看好宏觀經濟回暖及內需刺激帶來的消費類中藥銷量的恢復。人口老齡化和居民健康意識提升為消費類中藥帶來最大的長期驅動力，中藥行業長產業鏈以及“防—治—養”的特點有望得到更為充分地體現。看好擁有配方、原材料、品牌優勢的品牌中藥龍頭企業，看好產業鏈延伸的消費中藥。