招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金值得買(mǎi)嗎？基金經(jīng)理朱紅裕管理規(guī)模較高點(diǎn)腰斬，管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%

熱點(diǎn) 2025年05月29日 03:20 25 admin

　　文/新浪財(cái)經(jīng)上海站陳秀穎

　　5月28日消息，招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金招商價(jià)值嚴(yán)選混合（024464）于6月4日發(fā)行，引發(fā)關(guān)注。

　　該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*60%+恒生綜合指數(shù)收益率（經(jīng)估值匯率調(diào)整后）*20%+中債綜合（全價(jià)）指數(shù)收益率*20%。

　　招商價(jià)值嚴(yán)選混合擬任基金經(jīng)理為朱紅裕。朱紅裕，碩士。曾任華夏證券研究所、銀河基金、華安基金行業(yè)與策略研究員，國(guó)投瑞銀基金研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理，紅杉資本中國(guó)基金副總裁，弘尚資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人等職，還任招銀理財(cái)權(quán)益投資部總經(jīng)理。2021年5月加入招商基金，現(xiàn)任招商基金首席研究官，同時(shí)擔(dān)任招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合型證券投資基金（2022年4月13日至今）、招商社會(huì)責(zé)任混合型證券投資基金（2023年4月26日至今）基金經(jīng)理，擬任招商價(jià)值嚴(yán)選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　管理費(fèi)收取方式：持有不滿(mǎn)1年，管理費(fèi)仍為1.2%，倒逼基民做時(shí)間的朋友；持有超1年且跑輸基準(zhǔn)3%，管理費(fèi)砍半至0.6%；持有超1年且跑贏基準(zhǔn)6%，管理費(fèi)微漲至1.5%。

招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金值得買(mǎi)嗎？基金經(jīng)理朱紅裕管理規(guī)模較高點(diǎn)腰斬，管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%

　　朱紅裕二十年磨礪的投資哲學(xué)：跨界生涯與逆向思維

　　這位清華大學(xué)工學(xué)碩士出身的基金經(jīng)理，職業(yè)生涯堪稱(chēng)“跨界教科書(shū)”。

　　從證券研究員到紅杉資本副總裁，從私募聯(lián)合創(chuàng)始人到招銀理財(cái)權(quán)益掌門(mén)，最終在2021年回歸公募。這種跨越一二級(jí)市場(chǎng)的獨(dú)特經(jīng)歷，塑造了他“高勝率優(yōu)先”的投資理念。

　　“投資如同種地，前期松土播種，后期靜待收獲。”朱紅裕在2023年路演中的比喻，道出了他的操作精髓。

　　截止2025年5月27日，朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A（代碼：014412）單位凈值1.1393，最新規(guī)模29.86億元，成立以來(lái)盈利44.33%，近三年盈利34.00%，2025年盈利10.98%，近三年超越基準(zhǔn)31.53%。

招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金值得買(mǎi)嗎？基金經(jīng)理朱紅裕管理規(guī)模較高點(diǎn)腰斬，管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%

　　截至2025年5月27日，朱紅裕管理規(guī)模穩(wěn)定在50.8億元，較峰值119.78億元壓縮約57.6%。管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%。

　　組合常年保持6-8個(gè)行業(yè)分散配置，前十大重倉(cāng)股集中度控制在50%-60%左右。

　　朱紅裕的履歷堪稱(chēng)中國(guó)資管業(yè)發(fā)展縮影：從公募到私募，從資管到理財(cái)子公司，最終帶著18年跨市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)回歸公募。

　　掌舵者朱紅裕：穿越牛熊的“逆向捕手”

　　2022年4月新基招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A（代碼：014412）成立時(shí)，他抓住市場(chǎng)底部機(jī)遇，一個(gè)月內(nèi)完成90%建倉(cāng)，精準(zhǔn)捕捉到5-6月的反彈行情，精準(zhǔn)布局白色家電板塊、教育板塊；又在三季度大幅度調(diào)倉(cāng)，教育類(lèi)持倉(cāng)市值較中報(bào)縮水近40%，轉(zhuǎn)而增持廣告營(yíng)銷(xiāo)龍頭分眾傳媒和醫(yī)藥商業(yè)股，成功規(guī)避市場(chǎng)調(diào)整。四季度則呈現(xiàn)更為激進(jìn)的調(diào)倉(cāng)策略，軟件開(kāi)發(fā)和軍工電子成為核心賽道。

　　但教育板塊的全面退出和消費(fèi)股的階段性減配，也彰顯出對(duì)行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避考量。

　　這種板塊切換伴隨著較高換手率，典型如光伏設(shè)備龍頭通威股份在年報(bào)中突然以6.24%的凈值占比空降第二重倉(cāng)，而三季度重點(diǎn)配置的消費(fèi)類(lèi)資產(chǎn)多數(shù)已退出前十。

招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金值得買(mǎi)嗎？基金經(jīng)理朱紅裕管理規(guī)模較高點(diǎn)腰斬，管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%

　　這種“該出手時(shí)就出手”的決斷力，讓產(chǎn)品在成立首年即斬獲37.21%的收益，2022年年報(bào)顯示換手率僅為233.35%。

招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金值得買(mǎi)嗎？基金經(jīng)理朱紅裕管理規(guī)模較高點(diǎn)腰斬，管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%

　　2023年三季度，招商基金朱紅裕因重倉(cāng)衛(wèi)寧健康引發(fā)市場(chǎng)熱議，全年虧損18.16%。

　　隨后的調(diào)倉(cāng)堪稱(chēng)教科書(shū)級(jí)操作：減持前期漲幅過(guò)高的計(jì)算機(jī)個(gè)股，增持化工新材料等供需格局改善的領(lǐng)域，成功2025年一季度大幅增持格力電器（4.76%）和安井食品（4.3%），以18.73%的季度漲幅強(qiáng)勢(shì)反彈，近一年最大回撤僅為-15.25%。

招商基金首只浮動(dòng)費(fèi)率基金值得買(mǎi)嗎？基金經(jīng)理朱紅裕管理規(guī)模較高點(diǎn)腰斬，管理的招商社會(huì)責(zé)任混合C兩年虧7%