“光PPT就做了上百頁”！上海三大產業先導基金再出手17只子基金

熱點 2025年06月12日 13:20 14 admin

來源：@華夏時報微博

在保險巨頭紛紛成立私募股權基金之際，先前各地成立的地方產業先導基金則開始了一場轟轟烈烈的投資競賽，其中上海“動作”最大。

日前，上海三大先導產業母基金發布的第二批子基金遴選結果公示顯示，此次共有17只子基金入選，包括兩只集成電路基金、十只生物醫藥基金、五只人工智能基金。擬投資金額共41.5億元，基金總規模241.5億元，放大倍數5.82倍。

“從去年7月正式簽約到如今不到一年時間，近千億規模的上海三大先導產業母基金的遴選與出資工作緊鑼密鼓地進行中。今年4月舉行的上海國投先導基金年度會議上，兩批子基金帶來近200個招引企業，覆蓋從光子芯片到基因治療的硬科技前沿。”一家入圍的子基金LP合伙人陳凌對《華夏時報》記者透露。

值得關注的是，于去年7月成立的上海三大先導產業母基金總規模達到890億元。去年12月，三大先導產業母基金管理公司與首批12家生態合作基金正式簽約，共認繳出資67億元，基金總規模250億元，放大倍數3.73倍；此次參投17只子基金的“乘數效應”則更高，撬動社會資本接近800億元，由此可以看出當前一級市場對于前沿新興產業的投資熱情。

17只子基金分布圖

200家企業參與招引，79家LP機構踴躍申報，最終有17只基金入圍。

“誰都想吸引國資背景的母基金成為我們發起的子基金GP（一般合伙人），本輪的遴選流程非常嚴苛，要經過專家評審、立項盡調、現場答辯、正式投決等流程，尤其是對于所投企業的成長性、產業前景、管理團隊、經營風險等多維度進行考察，更要對未來的退出機制做周全安排，光PPT我們就做了幾十上百頁，幾度修改完善。入圍只是基金運作的開始，后面有更長的工作要做。”6月9日，兩只入圍集成電路子基金其中一家VC合伙人向本報記者坦言。

從業已公布的具體子基金名稱來看，兩只集成電路子基金，分別是尚頎資本管理的尚頎旗艦二期基金（有限合伙）（擬），以及國策投資管理的上海先導國策興融芯私募投資基金合伙企業（有限合伙）（擬）。既有聚焦特定產業場景的CVC 基金，也有依托地方國資的生態整合樞紐。相關資料顯示，兩只基金均深耕上海本土集成電路產業鏈，將構建“產業資本+國資協同”生態布局，助力上海在全球集成電路產業競爭中鞏固“設計—制造—應用”全鏈優勢。

十只生物醫藥產業子基金管理人則包括浦東資本、道彤投資、聯新資本、凱輝基金、博遠資本、張江科投以及泰福資本旗下注冊在杭州的杭州仁序股權投資合伙企業（有限合伙）等。

上海生物醫藥行業的投資機構明輝資本接受《華夏時報》記者采訪時表示，不同基金將分工協作，在生物醫藥母基金“核心引擎+生態雨林”的創新網絡框架下，共同致力于孵化產業旗艦、貫通關鍵產業鏈條、突破“卡脖子”技術瓶頸，多點聯動助力上海成為全球生物醫藥創新與產業化高地。

人工智能五只子基金的管理人包括峰瑞資本、天際資本、小苗朗程、中金私募和國壽資本。

“他們中既有深度對接地方戰略、以基金+招商模式精準服務區域產業集聚的區域發展賦能者，也有深耕底層技術、專注AI與腦科學、量子感知、基因科技等交叉前沿的技術攻堅探索者；有以高校科研為依托、打通科研突破—場景驗證—產業放大路徑的成果轉化催化者，也有借助央企平臺與險資力量，以高杠桿耐心資本助力AI核心產業的長期資本守護者；更不乏擁有全球視野與硅谷深厚網絡、打通引進來+走出去雙向通道的全球創新連接者。不同策略互為補充，共同構建起人工智能母基金核心+衛星的生態布局，培育鏈主企業、補鏈強鏈、推動關鍵技術突破，完善產業布局。”上海一家頭部券商人工智能行業分析師黃博指出。

撐起1.8萬億元產業規模

“不難發現，第二批子基金的遴選更注重政策導向與產業需要，大致圍繞三個標準：一是產業鏈綁定深度。集成電路子基金強調本地產業鏈協同，生物醫藥板塊重在覆蓋從早期創新到跨國合作的完整鏈條，人工智能則聚焦核心技術突破與快速場景落地；二是政策導向匹配度。遴選機制服務于上海‘投早、投小、投硬科技’的戰略導向。例如盡管泰福資本注冊地在杭州，其在基因治療上的補鏈能力仍獲得特批入選，體現政策執行的靈活性與科學性；三是資源整合與戰略協同能力。部分機構通過與高校共建驗證平臺如峰瑞資本，推進技術成果產業化。中金與國壽資本等則憑借全球資源網絡，推動技術引進來和走出去，加快上海硬科技全球對接節奏。”參加本輪子基金遴選評審工作的一位專家向記者透露。

在該專家看來，上海正加快發展集成電路、生物醫藥、人工智能三大先導產業，三大先導產業規模達到1.8萬億元。要撐起這樣的規模，各類資本必須緊密團結，尋找、參與、孵化、培養戰略新興產業的成長。

值得一提的是，在今年3月舉行的2025上海全球投資促進大會上，上海產業轉型升級二期基金、國資并購基金矩陣也宣布正式啟動，上海將通過這兩只“500億”基金，更大力度支持實體經濟發展。其中，上海將發展并購基金列入今年重點任務，新組建的國資并購基金矩陣總規模在500億元以上。

除上海之外，深圳、廣西、江蘇、湖北等地也在近期落地QFLP、S基金。

具體而言，深圳市人工智能終端產業私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）成立，出資額14.4億元，經營范圍包含以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。公開資料顯示，該基金主要出資人包括深圳市引導基金（認繳出資5.6億元）、福田引導基金（認繳出資2.4億元）、“紅土創業”（認繳出資2億元）等；基金執行事務合伙人則為深創投旗下私募基金管理人深創投紅土私募股權投資基金管理（深圳）有限公司。

廣西防城港市首只合格境外有限合伙人（QFLP）基金——廣西柳工華晟創業投資基金在防城港國際醫學開放試驗區核心區完成登記注冊，防城港市成為廣西第三個設立QFLP基金的地級市。資料顯示，廣西柳工華晟創業投資基金由廣西科技成果轉化基金、柳工集團、新加坡大華銀行、太平洋建設集團等多家知名機構聯合出資設立，總規模5億元，首關規模1億元，重點投向大健康、先進制造、人工智能等戰略性新興產業領域。

此前不久，鹽城共創接力股權投資基金完成登記，這標志著鹽城市首只S基金成功落地。這只S基金由黃海金控集團旗下鹽城市創新創業投資有限公司與中保投資有限責任公司、聯想控股股份有限公司等共同出資設立。基金將聚焦科技、醫療等領域中，處于成長期、成熟期的優質企業及基金份額，通過“項目+子基金”的方式進行二手份額投資，以耐心資本支持鹽城市科技企業。

武漢車谷科創投資基金在中國證券投資基金業協會完成備案，將正式開啟對外投資運作。該基金由武漢經開區科創局主導，經開產投集團、軍山科投集團聯合上海博弈邇數據科技有限公司共同組建，總規模10億元。為匹配硬科技項目“研發—轉化—產業化”的長周期規律，該基金存續期長達12年。同時建立科學的風險容錯機制，允許基金清算時出現最高不超過60%的總體容虧率，不對單個項目盈虧進行考核。在投資方向上，該基金主要關注人工智能、泛半導體、生物醫藥、新材料等硬科技領域。

責任編輯：徐蕓茜主編：公培佳

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