長安期貨劉娜：橡膠繼續承壓 短期或不宜看多
天然橡膠和20號膠評論：
近期天然橡膠、20號膠持續走弱，昨日RU09合約盤中最大跌幅超4%，跌破14000關口，NR07合約跌略幅小于RU，今日橡膠盤面有所企穩，RU09及NR07跌幅持續縮窄，至收盤RU09收跌1.35%，NR07收漲0.48%，20號膠強于天然橡膠，但從日線來看，止跌跡象不明顯。
現貨價格方面，云南國產全乳膠價格由2月初的17000元/噸下滑至13900元/噸；泰國RSS3FOB報價由83泰銖/千克至75泰銖/千克左右，國內外現貨價格均出現回落，但需注意目前價格仍處于中高位，膠農割膠積極性較高。
供給端，國內及東南亞產區處于開割周期，物候異常有限，我們認為前期泰國降雨對產量的影響有限，供應端產量增長預期持續，對膠價形成壓力；需求端，五一假期后輪胎開工率有所恢復，但程度不及往年同期。庫存方面，鋼聯數據顯示，5月23日當周青島地區庫存為61.45萬噸，環比略增加；社會庫存為130.83萬噸，環比下滑2.54%，庫存反復，去庫持續性較差，周度社會庫存下滑對盤面的提振有限。
整體來看，近期橡膠基本面持續偏弱，盤面反彈無力，在無其他突發因素影響下，橡膠將繼續承壓，短期或不宜看多。風險點：其他突發因素。
長安期貨：劉娜
F3070799
Z0015395
2025年5月29日
標簽： 承壓
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