券商被低估？IPO+穩定幣+合并或啟慢牛！
來源：木魚ETF
最近，金融是真牛！
我們過去兩周多次撰文分析，并率先喊出“金融牛”的口號！其中對證券行業期待最高，還特別指出“25年券商格局大變的一年”，堅定有力！想也不想就同意的朋友請直接雙擊頁面點贊！
這兩周券商整體表現活躍，不過仍有朋友心有不甘：“相對于港股證券，是不是A股券商被低估了？”
是的，港股證券波動很大，漲了這么多有點讓人下不了手。而A股的相對溫和，是不是有低估嫌疑？
拿512000這只主力券商ETF來說，走勢上形成了震蕩向上的趨勢。但能不能打開空間？是否值得低吸？在全面牛沒有出現的情況下，似乎不好回答。
看看我們分享的觀點“券商25年有望告別‘靠天吃飯’，走上慢牛之路”，三大理由如下！
01 | IPO大增助推投行業務
先不說A股的IPO特別是對科創企業已經開閘，港股暴增的IPO，給龍頭券商帶來的業績改善，是確定性的！
比如中信證券剛拿下藍思科技54億港元的獨家保薦，而上半年港股累計融資超過2000億港元！
那么拿券商ETF跟蹤的指數持倉來看，24年投行業務前10的券商中有7個排在成分股前10，占據很大的比例。
從邏輯來看，最遲三季報有望體現出業績的貢獻。現在的股價表現，有點含蓄！
02 | 穩定幣、虛擬交易新業務
最近最火的，莫過于香港搞起了穩定幣、虛擬資產交易，國泰君安國際漲了好幾倍，也是港股證券領先的主要原因。
然而，這些拿了虛擬資產交易牌照的，還不都是內地龍頭券商的子公司！
比如國泰海通吸收合并國泰君安之后，持倉國泰君安國際70億股，這一輪賬面賺了快400億港元，內涵價值可觀啊！
而最近聲明“升級牌照”的天風國際，同樣是天風證券的獨資子公司。
說那么多，“虛擬資產業務”能賺錢不？
純屬個人觀點：按幣圈的經驗來看，各種RWA很可能大量上市，吸引海量投機資金參與交易。傭金收入，預期可觀！
而且，這是新賽道、新業務，是市場歡迎的增量業務，暫時不卷！
而且，香港恐怕是金融創新的一片試驗田，在金融科技大爆發的時代，東大整體前進難以阻擋，券商想象空間很大。
03 | 合并重組預期
前一陣子，匯金公司一夜之間成為8家金融機構的實控人，就讓我們感受到“一盤大棋”在落子之中了。
而3、4月時候，一則“中國銀河與中金公司合并”的傳聞，讓我們見識到了“合并重組”的威力，市場認可極高！瑞銀等外資投行通過復雜測算，認為這兩大券商合并后，能夠帶來積極的營收、客戶價值、利潤提升，1+1>2！
這個行業，就是越大越賺錢，越小越靠天吃飯。
此前國泰君安與海通的合并恐怕只是開始，目前行業集中度還是太低，后續還有重量級并購重組預期。
國泰君安國際還未開展虛擬資產業務，但上半年年報已經大增161-202%了。半年報龍頭券商的中報業績，真是值得期待。并且可能為接下來的“慢牛”預期，增加有力依據。
2025年的券商真的值得好好期待一下了，由于三大預期鋪開，“慢牛”、“長牛”概率大增。我們甚至從512000券商ETF的年報和中報對比中，發現了中國平安這樣龍頭險資的顯著增倉，或許是長線資金的先知先覺吧。
相對于波動極大的香港證券，確實有不少朋友更青睞穩健向上的券商主題ETF。
是不是低估？也要看您是否認同上面三個理由，也許你還有第四個、第五個理由！
靠天吃飯的“渣男”，現在有了長牛慢牛的理由。當然，如果現在的“金融牛”能夠有效帶動A股整體的市場情緒，那么這同樣是給券商ETF的巨大加成，期待被牛拖著飛起的那天！
以上純屬個人不成熟的認知總結，僅供參考，不構成投資建議，請大家繼續保持獨立思維！
木魚ETF原創分享，感謝支持！
標簽： 券商
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