高收益銀行理財回來了？有新產品近一月年化達14%！存款搬家不止“新三金”

　　來源：時代周報

　　銀行理財又成香餑餑了？

　　近日，有不少投資者發現，高收益率銀行理財產品似乎又回來了。

　　時代周報記者查詢工商銀行App發現，其銷售的多款銀行理財產品近一個月年化收益率提升顯著，部分產品近一個月年化收益率達到6%以上。

　　當前，在“存款搬家”持續的背景下，銀行理財規模不斷提升。數據顯示，今年上半年，銀行理財規模已超過31萬億元，較去年底增長超3%。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬認為，2025年以來，銀行理財市場在存款利率下調和估值整改的雙重影響下，呈現規模擴容與結構優化。理財產品持續向“低波、穩健”風格聚焦，“存款替代”邏輯得到進一步強化。

　　近期，某國有大行理財子公司投資經理向時代周報記者坦言，近段時間市場變化快，優質資產比較稀缺，疊加估值整改等因素，產品管理壓力較大。

　　在受訪人士看來，當前市場環境下，優質資產稀缺，疊加理財估值整改等因素，下半年銀行理財收益率波動將有所放大。

　　01

　　多只理財產品近一月年化收益率大增

　　隨著存款利率持續下行，曾經高息的存款產品在市場上已難覓蹤影， “貨幣基金+債基+黃金”的“新三金”配置成為新寵，也有部分投資者將目光轉向銀行理財。

　　近期，有不少投資者注意到，自己購買的理財產品收益率表現有點“出乎意料”。

　　有投資者表示，其近期購買了兩只工銀理財旗下的理財產品，每只投入的本金在17萬元左右，每天單只持有收益約60~70元。時代周報記者注意到，該用戶購買的其中一只理財產品近一個月年化收益率達到5.49%。

　　7月10日，時代周報記者查詢工商銀行APP發現，多款低波穩健類理財產品展示的年化收益率都在3%以上，個別產品超過6%。

　　以工銀理財旗下的“鑫尊利固定收益類每周定期開放式理財產品3號”為例，其介紹頁面顯示，該產品1000元起購，近一月、近三月、近六月年化收益率分別為6.19%、6.1%、2.84%。該產品說明書顯示，其業績比較基準（年化）為2.40%-2.70%，風險等級為R3，投資組合為80%-100%固定收益類資產、0%-20%權益類資產、0%-20%商品及金融衍生品類資產。

　　△

　　此外，還有多款產品近一月年化收益率顯著提高。如“工銀理財鑫添益365天持盈固定收益類開放式理財產品”近一月、近三月年化收益率分別為4.09%、2.76%；“工銀理財核心優選150天持盈固收類開放式凈值型理財產品”近一月、近三月年化收益率分別為3.72%、2.87%。從投資范圍來看，這兩款產品均100%投資固定收益類資產。

　　值得一提的是，今年年初，監管部門明確要求對理財產品估值進行整改，需在6月底前完成一半。

　　國信證券研報顯示，銀行理財過去依托收益平滑信托等模式“削峰補欠”，實現了較多浮盈積累，根據監管要求，后續要逐步釋放收益，回歸凈值型運作模式；整體看，6月30日后歷史存續的浮盈空間已釋放一半有余，后續銀行理財更應考慮通過交易策略減少銀行理財波動水平，如加大短久期資產買入，同時將資金委托給公募基金以增厚收益。

　　時代周報記者注意到，目前還有部分銀行理財展示的年化收益率較為夸張。在浦發銀行App理財展示頁面，多款R2風險理財產品年化收益率在10%以上。

　　以浦發銀行代銷的“浦銀理財年年鑫最短持有期32號”為例，該產品成立于今年6月5日，截至7月9日，其年化收益率高達14.91%。產品說明書顯示，這款銀行理財風險等級為R2，其固定收益類資產投資比例在80%（含）以上，權益類資產投資比例不超過20%（含）。

　　△

　　一個顯著的特點是，這些年化收益率極高的理財產品成立時間都較短，大多只有幾個月，且底層資產中固收類占比較高。

　　例如興銀理財旗下的“豐利悅動9個月最短持有期日開7號固收類理財產品”成立于今年5月8日，近一月、成立以來年化收益率分別為16.44%、9.93%；“穩添利日盈增利93號日開固收類理財產品”成立于今年3月13日，近一月、近三月、成立以來年化收益率分別為6.86%、5.86%、9.25%。

　　有業內人士向時代周報記者表示，部分新發理財為吸引客戶做大規模，可能會獲得資源傾斜，因此短期收益率可能沖到較高水平，不過投資者在購買之前需要特別注意收益率回落的風險。

　　02

　　理財規模站上31萬億，下半年收益率波動或加大

　　當前，銀行理財產品收益率相對定期存款具備一定優勢。

　　上述國信證券研報測算顯示，2025年6月份，銀行理財加權平均年化收益率2.62%，較上月上升11個bp。其中現金管理類產品年化收益率1.43%，純債類產品年化收益率2.61%，“固收+”產品年化收益率2.57%。

　　“比價”效應下，存款搬家現象持續上演。今年上半年，銀行理財規模創下歷史新高。普益標準數據顯示，6月末理財產品存量規模約31.0萬億元，因季末回表，總規模環比較上月回落0.3萬億元，但較去年年底增長3.4%。

　　結構上，非現金管理類的固收產品依舊占據主導地位，存續規模達到23.4萬億元，規模超過70%，同時現金管理類產品的存續規模約6.9萬億元，占比接近20%。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉向時代周報記者表示，下半年，考慮到銀行凈息差壓力仍然存在，存款利率仍有較大的下調可能，銀行理財規模將在存款搬家效應助推下維持增長。

　　收益率方面，武澤偉表示，“鑒于估值整改工作持續推進，預計銀行理財收益率波動將有所放大。而隨著寬松貨幣政策繼續落地，債市收益率繼續下降，預計銀行理財依然會有不錯的收益水平。”

　　溫彬認為，今年下半年，在“低波、穩健”的經營模式下，疊加估值整改持續推進，理財產品凈值預計小幅波動。其中，固收類產品收益率有望維持年內相對高位、或小幅上行，短期限、高流動性理財將繼續承接存款遷移，而現管類收益率下行趨勢預計延續，規模繼續收縮。