光大期貨礦鋼煤焦類日報1.17

　　螺紋鋼：

　　昨日螺紋盤面延續(xù)漲勢，截止日盤螺紋2505合約收盤價格為3327元/噸，較上一交易日收盤價格上漲37元/噸，漲幅為1.12%，持倉增加3.75萬手?，F(xiàn)貨價格上漲，成交維持低，唐山地區(qū)遷安普方坯價格上漲30元/噸至3040元/噸，杭州市場中天螺紋價格上漲20元/噸至3330元/噸，全國建材成交量5.31萬噸。據(jù)我的鋼鐵數(shù)據(jù)，本周全國螺紋產(chǎn)量環(huán)比減少6.12萬噸至193.29萬噸，公歷同比減少40.88萬噸，農(nóng)歷同比減少22.41萬噸；社庫環(huán)比增加8.31萬噸至300.62萬噸，公歷同比減少169.6萬噸，農(nóng)歷同比減少277.24萬噸；廠庫環(huán)比減少0.17萬噸至125.37萬噸，公歷同比減少53.53萬噸，農(nóng)歷同比減少71.3萬噸。本周螺紋表需環(huán)比減少4.9萬噸至185.15萬噸，公歷同比減少32.4萬噸，農(nóng)歷同比增加53.29萬噸。螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第四周下降，庫存連續(xù)第三周累積，表需連續(xù)第四周回落，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性。目前螺紋呈現(xiàn)明顯供需兩弱，庫存有所累積，但整體庫存大幅低于去年同期水平，產(chǎn)業(yè)鏈供需維持緊平衡局面。今年貿(mào)易商冬儲熱情較低，產(chǎn)業(yè)持貨意愿整體不強(qiáng)。預(yù)計短期螺紋盤面仍震蕩整理對待。

　　鐵礦石：

　　昨日鐵礦石期貨主力合約i2505價格有所上漲，收于797元/噸，較前一個交易日收盤價上漲14.5元/噸，漲幅為1.85%，成交31萬手，增倉2.9萬手。?港口現(xiàn)貨價格有所上漲，日照港PB粉788元/噸上漲8元/噸，卡粉913元/噸上漲8元/噸，超特粉659元/噸上漲10元/噸。供應(yīng)端，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量有所減少。需求端，共新增6座高爐復(fù)產(chǎn)，6座檢修，復(fù)產(chǎn)發(fā)生在江蘇、湖北、安徽等地區(qū)，檢修在河北、江蘇、山西、云南等地，高爐開工率持平、鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加0.11萬噸至224.48萬噸，鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增對于需求支撐較大。鋼廠仍陸續(xù)進(jìn)行節(jié)前補庫，對現(xiàn)貨價格有階段性支撐。庫存端，港口庫存、鋼廠庫存小幅累庫。多空交織下，預(yù)計短期鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盤面上漲，截止日盤焦煤2505合約收盤價為1164.5元/噸，較上一個交易日收盤價上漲37.5元/噸，漲幅3.33%，持倉量增加3660手?，F(xiàn)貨方面，山西呂梁地區(qū)主焦原煤（S1.3、G75、回收45）上調(diào)5元至出廠價510元/噸。蒙煤市場偏暖運行，甘其毛都口岸蒙5#原煤915元/噸漲5；蒙3#精煤1060元/噸持平，市場成交一般。供應(yīng)方面，臨近春節(jié)部分煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)逐漸減量，貿(mào)易商及洗煤廠多積極出貨，市場成交一般，線上競拍市場漲跌互現(xiàn)。需求端，黑色品種期貨上漲，市場情緒有所提振，不過終端消費表現(xiàn)較為疲軟，焦企采購意愿一般，按需采購為主，預(yù)計短期焦煤盤面將呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢?。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盤面上漲，截止日盤焦炭2505合約收盤價1786.5元/噸，較上一個交易日收盤價上漲51元/噸，漲幅2.94%，持倉量減少40手?，F(xiàn)貨方面，港口焦炭現(xiàn)貨市場報價上漲，日照港準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨價格1570元/噸，較上期上漲10元/噸。供應(yīng)端，原料煤價格延續(xù)弱勢，現(xiàn)貨弱于盤面，焦企開工水平維持，焦炭產(chǎn)量整體平穩(wěn)，部分焦企出貨困難，廠內(nèi)焦炭庫存延續(xù)累庫。需求端，宏觀提振情緒，黑色品種期貨均有所反彈，鋼廠持續(xù)補庫后廠內(nèi)焦炭庫存水平較高，鐵水產(chǎn)量小幅回升，對焦炭需求小幅提振，但缺乏強(qiáng)有力需求預(yù)期，預(yù)計短期焦炭盤面震蕩運行。

　　錳硅：

　　周四，錳硅期貨振幅加劇，盤中最高觸及6864元/噸，最終收于6666元/噸，環(huán)比上漲1.15%。6517錳硅市場價約6100-6550元/噸，較前一日增加100-250元/噸。昨日黑色板塊走勢整體偏強(qiáng)，錳硅期價波動較大，主力合約持倉雖有增加，但午盤后持倉逐漸下降，昨日增倉12446手至39.75萬手。近期錳硅走勢偏強(qiáng)主要是在消息面擾動的情況下，合約持倉快速增加。昨日資金有離場跡象，需要重點關(guān)注。我們認(rèn)為，錳礦端的實際影響相對有限，CML減量發(fā)運更多是主觀意愿，并非不可抗力因素影響，在價格有回升的情況下，2月是否會減量發(fā)運仍是未知，且海外礦山是可以對其減量有一定彌補的。在當(dāng)前這個節(jié)點，錳硅生產(chǎn)廠家基本均已完成節(jié)前補庫，因此錳礦的上漲更多是有價無市，對于春節(jié)前后表現(xiàn)，我們認(rèn)為在有資金退潮跡象及錳礦驅(qū)動邏輯不強(qiáng)的情況下，錳硅價格上方空間有限，若擔(dān)心做空后因階段性波動帶來的保證金壓力，可考慮買入認(rèn)沽期權(quán)。

　　硅鐵：

　　周四，硅鐵主力合約波動同樣加劇，最終收于6480元/噸，較前一日上漲0.43%。72號硅鐵匯總價格約5800-6050元/噸，較前一日基本持平。近日黑色板塊走勢整體偏強(qiáng)，硅鐵期價重心隨之上移，近期硅鐵走勢更多受情緒端影響，基本面的驅(qū)動力度相對有限。目前硅鐵處于供需雙弱階段，拖累硅鐵期價上行幅度。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計本周硅鐵產(chǎn)量與需求端環(huán)比均基本持平，位于近年來同期低位。樣本企業(yè)庫存有一定累積，成本端波動不大。綜合來看，硅鐵基本面驅(qū)動有限，在市場情緒帶動下，或?qū)梃F價格有一定提振，但上方空間有限，持續(xù)關(guān)注鋼招及市場情緒變化。