HTFX外匯:能源板塊Q2財(cái)報(bào)承壓利潤預(yù)估大幅下調(diào)

熱點(diǎn) 2025年07月10日 22:40 2 admin

7月10日，HTFX外匯市場觀察表示，隨著2025年第二季度財(cái)報(bào)季的啟動(dòng)，能源行業(yè)成為華爾街最悲觀預(yù)期的板塊之一。受國際油氣價(jià)格走軟影響，包括埃克森美孚（Exxon）、雪佛龍（Chevron）和殼牌（Shell）在內(nèi)的主要能源巨頭紛紛下調(diào)盈利指引，行業(yè)整體利潤預(yù)計(jì)同比下滑超過26%，為近年來最大跌幅。

　　HTFX外匯援引FactSet Earnings Insight報(bào)告數(shù)據(jù)，截至7月第二周，標(biāo)普500指數(shù)整體盈利預(yù)計(jì)增長5.0%，為七個(gè)季度以來最低增速。然而在能源板塊，分析師已將每股盈利（EPS）預(yù)測從季度初的279億美元下調(diào)至227億美元，降幅高達(dá)18.8%。該板塊整體盈利預(yù)期現(xiàn)為同比下降25.6%，遠(yuǎn)低于3月時(shí)的-8.4%預(yù)期。

　　HTFX表示，這種盈利下滑主要受到原油與天然氣價(jià)格持續(xù)回落的拖累，反映出能源市場在高波動(dòng)背景下的脆弱性。

　　能源板塊下設(shè)的五個(gè)子行業(yè)中，有四個(gè)預(yù)計(jì)將錄得負(fù)增長：

　　? 綜合油氣（Integrated Oil & Gas）：-34%

　　? 煉油與銷售（Refining & Marketing）：-31%

　　? 勘探與生產(chǎn)（Exploration & Production）：-20%

　　? 裝備與服務(wù)（Equipment & Services）：-18%

　　僅油氣儲(chǔ)運(yùn)（Storage & Transportation）預(yù)計(jì)保持正增長，盈利有望上漲13%。

　　此外，該板塊也是全部11大行業(yè)中營收降幅最大的板塊。其中：

　　? 煉油與銷售：-15%

　　? 綜合油氣：-14%

　　? 裝備與服務(wù)：-7%

　　但儲(chǔ)運(yùn)與勘探生產(chǎn)板塊預(yù)計(jì)營收分別增長24%與10%，顯示部分板塊具備抗壓韌性。

　　多家石油巨頭發(fā)出盈警，對(duì)Q2市場情緒造成沖擊：

　　? **ExxonMobil（XOM）**警告，由于原油與天然氣價(jià)格疲軟，其上游業(yè)務(wù)將遭遇多達(dá)15億美元的盈利下滑，具體為液體類油品降700-1200萬美元，天然氣降300-700萬美元；

　　? **Shell（SHEL）**預(yù)計(jì)公司整體調(diào)整后利潤仍為負(fù)，或錄得4-6億美元虧損，盡管產(chǎn)品利潤率有所改善，但化工部門持續(xù)拖累表現(xiàn)；

　　? **Chevron（CVX）**將Q2每股盈利預(yù)期從2.53美元下調(diào)至1.76美元；

　　? 其他如ConocoPhillips、Valero、Occidental也發(fā)布類似下調(diào)預(yù)警。

　　HTFX分析表示，這反映出全球油企盈利正面臨“雙重?cái)D壓”：一方面是商品價(jià)格回調(diào)，另一方面則是煉化利潤收窄與運(yùn)營成本上升。

　　HTFX外匯表示，當(dāng)前能源市場已進(jìn)入一個(gè)利潤高點(diǎn)回落后的修復(fù)期。市場不應(yīng)僅以油價(jià)作為盈利判斷依據(jù)。

　　HTFX建議投資者：短期內(nèi)保持對(duì)傳統(tǒng)油氣股的審慎態(tài)度，尤其是利潤依賴高度集中在上游領(lǐng)域的企業(yè)；關(guān)注儲(chǔ)運(yùn)、LNG以及擁有明確新能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的企業(yè)；中長期仍需密切跟蹤全球宏觀政策變化，如美國經(jīng)濟(jì)政策、OPEC+會(huì)議成果、歐洲能源監(jiān)管等。