HTFX外匯:能源板塊Q2財(cái)報(bào)承壓 利潤預(yù)估大幅下調(diào)
7月10日,HTFX外匯市場觀察表示,隨著2025年第二季度財(cái)報(bào)季的啟動(dòng),能源行業(yè)成為華爾街最悲觀預(yù)期的板塊之一。受國際油氣價(jià)格走軟影響,包括埃克森美孚(Exxon)、雪佛龍(Chevron)和殼牌(Shell)在內(nèi)的主要能源巨頭紛紛下調(diào)盈利指引,行業(yè)整體利潤預(yù)計(jì)同比下滑超過26%,為近年來最大跌幅。
HTFX外匯援引FactSet Earnings Insight報(bào)告數(shù)據(jù),截至7月第二周,標(biāo)普500指數(shù)整體盈利預(yù)計(jì)增長5.0%,為七個(gè)季度以來最低增速。然而在能源板塊,分析師已將每股盈利(EPS)預(yù)測從季度初的279億美元下調(diào)至227億美元,降幅高達(dá)18.8%。該板塊整體盈利預(yù)期現(xiàn)為同比下降25.6%,遠(yuǎn)低于3月時(shí)的-8.4%預(yù)期。
HTFX表示,這種盈利下滑主要受到原油與天然氣價(jià)格持續(xù)回落的拖累,反映出能源市場在高波動(dòng)背景下的脆弱性。
能源板塊下設(shè)的五個(gè)子行業(yè)中,有四個(gè)預(yù)計(jì)將錄得負(fù)增長:
? 綜合油氣(Integrated Oil & Gas):-34%
? 煉油與銷售(Refining & Marketing):-31%
? 勘探與生產(chǎn)(Exploration & Production):-20%
? 裝備與服務(wù)(Equipment & Services):-18%
僅油氣儲(chǔ)運(yùn)(Storage & Transportation)預(yù)計(jì)保持正增長,盈利有望上漲13%。
此外,該板塊也是全部11大行業(yè)中營收降幅最大的板塊。其中:
? 煉油與銷售:-15%
? 綜合油氣:-14%
? 裝備與服務(wù):-7%
但儲(chǔ)運(yùn)與勘探生產(chǎn)板塊預(yù)計(jì)營收分別增長24%與10%,顯示部分板塊具備抗壓韌性。
多家石油巨頭發(fā)出盈警,對(duì)Q2市場情緒造成沖擊:
? **ExxonMobil(XOM)**警告,由于原油與天然氣價(jià)格疲軟,其上游業(yè)務(wù)將遭遇多達(dá)15億美元的盈利下滑,具體為液體類油品降700-1200萬美元,天然氣降300-700萬美元;
? **Shell(SHEL)**預(yù)計(jì)公司整體調(diào)整后利潤仍為負(fù),或錄得4-6億美元虧損,盡管產(chǎn)品利潤率有所改善,但化工部門持續(xù)拖累表現(xiàn);
? **Chevron(CVX)**將Q2每股盈利預(yù)期從2.53美元下調(diào)至1.76美元;
? 其他如ConocoPhillips、Valero、Occidental也發(fā)布類似下調(diào)預(yù)警。
HTFX分析表示,這反映出全球油企盈利正面臨“雙重?cái)D壓”:一方面是商品價(jià)格回調(diào),另一方面則是煉化利潤收窄與運(yùn)營成本上升。
HTFX外匯表示,當(dāng)前能源市場已進(jìn)入一個(gè)利潤高點(diǎn)回落后的修復(fù)期。市場不應(yīng)僅以油價(jià)作為盈利判斷依據(jù)。
HTFX建議投資者:短期內(nèi)保持對(duì)傳統(tǒng)油氣股的審慎態(tài)度,尤其是利潤依賴高度集中在上游領(lǐng)域的企業(yè);關(guān)注儲(chǔ)運(yùn)、LNG以及擁有明確新能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的企業(yè);中長期仍需密切跟蹤全球宏觀政策變化,如美國經(jīng)濟(jì)政策、OPEC+會(huì)議成果、歐洲能源監(jiān)管等。
標(biāo)簽: 承壓
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