HTFX外匯:能源板塊Q2財報承壓 利潤預估大幅下調
7月10日,HTFX外匯市場觀察表示,隨著2025年第二季度財報季的啟動,能源行業成為華爾街最悲觀預期的板塊之一。受國際油氣價格走軟影響,包括埃克森美孚(Exxon)、雪佛龍(Chevron)和殼牌(Shell)在內的主要能源巨頭紛紛下調盈利指引,行業整體利潤預計同比下滑超過26%,為近年來最大跌幅。
HTFX外匯援引FactSet Earnings Insight報告數據,截至7月第二周,標普500指數整體盈利預計增長5.0%,為七個季度以來最低增速。然而在能源板塊,分析師已將每股盈利(EPS)預測從季度初的279億美元下調至227億美元,降幅高達18.8%。該板塊整體盈利預期現為同比下降25.6%,遠低于3月時的-8.4%預期。
HTFX表示,這種盈利下滑主要受到原油與天然氣價格持續回落的拖累,反映出能源市場在高波動背景下的脆弱性。
能源板塊下設的五個子行業中,有四個預計將錄得負增長:
? 綜合油氣(Integrated Oil & Gas):-34%
? 煉油與銷售(Refining & Marketing):-31%
? 勘探與生產(Exploration & Production):-20%
? 裝備與服務(Equipment & Services):-18%
僅油氣儲運(Storage & Transportation)預計保持正增長,盈利有望上漲13%。
此外,該板塊也是全部11大行業中營收降幅最大的板塊。其中:
? 煉油與銷售:-15%
? 綜合油氣:-14%
? 裝備與服務:-7%
但儲運與勘探生產板塊預計營收分別增長24%與10%,顯示部分板塊具備抗壓韌性。
多家石油巨頭發出盈警,對Q2市場情緒造成沖擊:
? **ExxonMobil(XOM)**警告,由于原油與天然氣價格疲軟,其上游業務將遭遇多達15億美元的盈利下滑,具體為液體類油品降700-1200萬美元,天然氣降300-700萬美元;
? **Shell(SHEL)**預計公司整體調整后利潤仍為負,或錄得4-6億美元虧損,盡管產品利潤率有所改善,但化工部門持續拖累表現;
? **Chevron(CVX)**將Q2每股盈利預期從2.53美元下調至1.76美元;
? 其他如ConocoPhillips、Valero、Occidental也發布類似下調預警。
HTFX分析表示,這反映出全球油企盈利正面臨“雙重擠壓”:一方面是商品價格回調,另一方面則是煉化利潤收窄與運營成本上升。
HTFX外匯表示,當前能源市場已進入一個利潤高點回落后的修復期。市場不應僅以油價作為盈利判斷依據。
HTFX建議投資者:短期內保持對傳統油氣股的審慎態度,尤其是利潤依賴高度集中在上游領域的企業;關注儲運、LNG以及擁有明確新能源轉型戰略的企業;中長期仍需密切跟蹤全球宏觀政策變化,如美國經濟政策、OPEC+會議成果、歐洲能源監管等。
標簽: 承壓
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