光大期貨：12月3日農產品日報
蛋白粕：
周一，CBOT大豆下跌，因南美作物前景改善，以及在即將上任的美國新總統政府發出關稅威脅之際對美國需求的持續擔憂。美元走強使得美豆出口競爭力下降，造成期貨下挫。另外，南美降雨持續有利于作物生長，巴西兩個機構上調對巴西大豆產量預估至創紀錄水平。民間出口向中國出口銷售13.4萬噸美豆，24/25年度付運。美豆檢驗208.8萬噸，處于預估區間上沿。國內方面，兩粕震蕩走弱，跟隨外盤回落。市場觀望情緒濃厚，終端隨用隨買，采購意愿不高。12月將近，1月合約面臨基差回歸。5月持倉量不斷增加，反映多空矛盾激化。操作上，短線為主，等待盤面方向選擇。
油脂：
周一，BMD棕櫚油下跌，結束五連漲走勢，受累于周邊市場走弱和11月出口下降。高頻數據顯示，馬棕油11月出口環比下降9.3%-10.4%，同期產量環比下降5.3%。印尼上調12月毛棕櫚油參考價格，按照新算法，12月出口關稅增加。加菜籽上漲，買盤出現。國內方面，棕櫚油近漲遠跌，走勢分化。外盤回落，令國內上漲動能下降，油脂期價回落。下周兩大供需報告將發布，市場本周密切關注預期。此外，年底多國油脂生柴政策將發布，密切關注。操作上，油脂多單持有。
生豬：
周一，在全國現貨豬價普跌的利空因素影響下，生豬期價跌勢擴大。生豬近月合約領跌、1月合約下跌接近2%，遠月合約跟跌，跌幅超過1%。現貨市場方面，因從南到北豬價普跌，豬價弱勢調整，大豬報價下跌打壓養殖戶壓欄心態。今日山東省外三元標豬出欄均價在16.23元/公斤，較周五價格下跌0.27元/公斤 ，標豬規模養殖場出欄參考區間16.10-16.40元/公斤，中小散戶標豬參考價15.90-16.30元/公斤，部分精品標豬參考價16.20-16.50元/公斤。整體來看，周末豬價下跌，打破現貨市場看漲預期，打亂養殖戶銷售節奏。技術上，因豬價反彈不及預期，生豬1月合約跌破15000元整數關口支撐，生豬期價延續偏弱表現。
雞蛋：
周一，雞蛋主力2501合約盤中沖高回落，日收跌0.14%，報收3625元/500千克，期貨價格仍處于區間震蕩。現貨價格穩中反彈，卓創數據顯示，昨日全國雞蛋價格4.51元/斤，環比漲0.06元/斤，其中，寧津粉殼蛋4.45元/斤，環比漲0.1元/斤，黑山市場褐殼蛋4.1元/斤，環比持平；銷區中，浦西褐殼蛋4.65元/斤，環比漲0.1元/斤，廣州市場褐殼蛋4.73元/斤，環比漲0.03元/斤。終端市場多數走貨尚可，下游環節多按需采購，采購積極性正常。銷區采購成本以穩為主，個別小幅漲跌調整。隨著養殖利潤下降，養殖端老雞淘汰意愿增強，一定程度緩解短期供給壓力。對短期盤面維持區間震蕩預期，建議波段操作。然而老雞淘汰后，也為補欄提供欄位，補欄意愿出現增加。未來供給變化取決于補欄與淘汰實際變化情況，后市需關注養殖端補欄與淘汰意愿變化對供給端影響，中長期等待方向指引。
玉米：
周一，在豬價下跌拖累下，玉米1月合約跳空下行，期價延續下跌表現。在玉米和淀粉聯動下跌過程中，玉米跌幅大于玉米，米粉價差擴大到394，價差走擴。現貨市場中，周一東北玉米價格偏弱調整。受雨雪天氣影響，市場玉米質量兩極分化較為嚴重，毒素合格的玉米相對較少。部分深加工企業今日下調玉米收購價格。周末華北深加工企業門前到貨量維持高位，深加工企業玉米收購價格繼續偏弱運行。基層干糧購銷減少，目前仍然以潮糧購銷為主，貿易商出貨積極性尚可，市場供應量相對充足。銷區玉米市場價格呈現弱勢趨穩運行態勢，成交情況一般。期貨市場呈現弱勢，產區現貨市場玉米質量不佳，普遍毒素超標，目前市場簽單多數不再保證毒素，市場報價難以得到有力支撐。技術上，新玉米上市壓力增加，期、現市場回吐漲幅，供大于需的矛盾再度呈現。12月，在東北新糧集中上市期，玉米期、現報價持續面臨供應壓力。玉米主力2501合約區間下移，周一玉米1月合約跌破2150元/噸整數關口，期價下探新低，悲觀情緒主導市場。套利方面，淀粉銷售轉旺，季節性因素對淀粉報價提供支撐，米粉價差有望繼續擴大。
標簽： 光大
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